Dans une analyse détaillée en prévision des résultats finaux des élections indiennes du Lok Sabha, UBS a projeté les implications de quatre résultats potentiels sur les marchés boursiers, avec un accent particulier sur la performance des indices de référence tels que le S&P BSE Sensex et le NSE Nifty50. Selon UBS, le scénario le plus favorable pour les marchés serait une victoire nette du Bharatiya Janata Party (BJP). Une victoire garantissant 272 sièges ou plus au BJP devrait constituer un signal haussier fort, susceptible de propulser les marchés boursiers vers de nouveaux sommets, reflétant la confiance dans la continuité des politiques favorables aux entreprises et dans la poursuite des réformes économiques.
L’analyse de la société de courtage indique qu’une majorité du BJP accélérerait probablement les initiatives politiques telles que le désinvestissement, la mise en œuvre du code civil uniforme et les modifications du projet de loi sur l’acquisition de terres. Ces réformes sont considérées comme essentielles pour stimuler la croissance économique et renforcer l’attrait de l’Inde auprès des investisseurs nationaux et internationaux. UBS note qu’une victoire aussi décisive garantirait la stabilité et la prévisibilité de la gouvernance, éléments clés dont les investisseurs tiennent compte lorsqu’ils allouent des capitaux sur les marchés émergents.
En revanche, si la coalition d’opposition, connue sous le nom d’ Indian National Developmental Inclusive Alliance (INDIA), parvient à obtenir une majorité, la maison de courtage prévoit un scénario moins optimiste pour les marchés financiers. Un gouvernement dirigé par l’INDE pourrait potentiellement conduire à un renversement de certaines politiques mises en œuvre par l’administration précédente, ce qui pourrait introduire des degrés plus élevés d’incertitude et de risque. UBS met spécifiquement en garde contre une possible dépréciation des valorisations boursières, qui pourrait entraîner un retour aux niveaux d’avant la NDA, effaçant ainsi les gains importants du marché accumulés au fil des ans.
Une autre issue possible pourrait voir le BJP former un gouvernement sans majorité absolue, potentiellement en coalition avec d’autres membres de l’Alliance nationale démocratique (NDA). Ce scénario pourrait entraîner une certaine incertitude quant au rythme et à la mise en œuvre des réformes économiques. L’UBS suggère que même si l’impact sur le marché dans cette situation pourrait être mitigé, l’orientation générale dépendrait largement de la capacité du BJP à négocier et à maintenir une coalition stable. Cela pourrait entraîner des avancées politiques et une consolidation budgétaire plus lentes que prévu, affectant la confiance des investisseurs et les performances du marché.
Un parlement sans majorité représente l’issue la plus précaire pour les marchés boursiers, selon l’UBS. Dans un tel scénario, où aucun parti ou coalition préformée ne dispose d’une majorité claire, une impasse législative est probable, ce qui pourrait bloquer d’importantes réformes économiques et conduire à une paralysie politique. La maison de courtage prévient que cela pourrait avoir un effet modérateur significatif sur la confiance du marché, déclenchant potentiellement de fortes baisses des indices boursiers à mesure que les investisseurs s’adaptent aux risques et aux incertitudes accrus.
Malgré ces résultats variés, UBS maintient que toute correction significative du marché liée aux résultats des élections présente des opportunités d’achat pour les investisseurs. Ce point de vue se fonde sur des observations historiques selon lesquelles les baisses de marché consécutives aux élections tendent à s’inverser à mesure que les politiques du nouveau gouvernement deviennent plus claires et que les entreprises s’adaptent au paysage politique. UBS conseille donc à ses clients de suivre de près les résultats des élections et de se préparer à tirer parti des éventuels ajustements du marché.
Dans l’ensemble, les résultats imminents des élections constituent un moment critique pour les marchés financiers indiens. Il est conseillé aux investisseurs et aux observateurs du marché de se préparer à différents scénarios, chacun comportant son propre ensemble de défis et d’opportunités. Alors que le pays attend les résultats des élections, la seule certitude est que l’impact sur les marchés sera étroitement lié à la stabilité politique et à l’orientation politique du gouvernement qui arrivera au pouvoir.